“Ростелеком” превзошел ожидания рынка | ComNews

"Ростелеком" превзошел ожидания рынка | ComNews


2020-08-06 03:11:15

По данным “Ростелекома”, показатель OIBDA компании вырос на 14% – до 95,9 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 0,7 п.п. до 38,5%. Капитальные вложения без учета госпрограмм составили 46,7 млрд руб. Чистый долг компании увеличился на 22% с начала года и составил 407,1 млрд руб.

Во II квартале этого года выручка по сравнению со II кварталом 2019 г. выросла на 13% – до 127,3 млрд руб. Показатель OIBDA повысился на 15% – до 48,8 млрд руб. Рентабельность по OIBDA увеличилась на 0,8 п.п., до 38,3%. Чистая прибыль “Ростелекома” выросла на 32% – до 7,7 млрд руб.

В “Ростелекоме” отметили, что количество интернет-абонентов в сегменте домохозяйств во II квартале 2020 г. выросло на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 12,3 млн. Показатель ARPU составил 395 руб. Количество абонентов доступа в интернет и VPN в сегменте корпоративных пользователей выросло на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 1,1 млн организаций. Количество абонентов платного ТВ выросло на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 10,7 млн со средним ARPU 248 руб. по частным пользователям. Из них количество абонентов IPTV выросло на 7% до 5,8 млн подписчиков, показатель ARPU для частных пользователей составил 309 руб. Количество активных пользователей мобильного интернета выросло на 28,1% в сравнении с аналогичным периодом 2019 г. При этом рост интернет-трафика в мобильных сетях достиг 66%. Показатель оттока сотовых абонентов составил 9%. Количество абонентов местной телефонной связи уменьшилось на 10% до 14,9 млн.

Опрошенные аналитики говорят, что результаты по основным показателям оказались выше ожиданий рынка. “Выручка “Ростелекома” более чем на 3% превысила консенсус-прогноз. OIBDA разошлась со средними оценками аналитиков на 10%”, – перечисляет аналитик “Фридом Финанса” Валерий Емельянов. Соответственно, рентабельность бизнеса компании (по операционной прибыли) также получилась выше ожиданий. Чистая прибыль на 5,4% лучше прогнозов. “Все это обусловило подъем котировок “Ростелекома” в среду до 2,5% в отдельные моменты сессии. Игроки рынка однозначно с позитивом восприняли итоги полугодия. Отчет нельзя назвать взрывным, однако в целом компания сумела приятно удивить”, – сказал специалист “Фридом Финанса”.

У компании растет отрицательный денежный поток и размер чистого долга. Это следствие инвестиционной активности “Ростелекома”, в том числе в части консолидации Tele2. При этом долговая нагрузка у группы, по оценке Валерия Емельянова, остается на вполне приемлемом уровне 2,2 EBITDA, что позволяет инвесторам и клиентам не беспокоиться о финансовой устойчивости “Ростелекома”.

Во втором полугодии специалист прогнозирует замедление роста. Он связывает это с сокращением госзаказов на услуги электронного правительства. В условиях бюджетной экономии правительство, полагает эксперт “Фридом Финанса”, перенаправит часть средств на более важные задачи. При этом он ожидает рост спроса на цифровые и облачные услуги со стороны бизнеса, который будет стремиться пережить кризис путем модернизации, автоматизации и сокращения издержек. “В сумме эти два разнонаправленных тренда, скорее всего, дадут прирост выручки “Ростелекома” во втором полугодии в пределах 10% и порядка 4-6% в каждом из кварталов с ускорением к декабрю”, – считает Валерий Емельянов. На встрече с президентом РФ Владимиром Путиным в среду, 5 августа, президент “Ростелекома” Михаил Осеевский рассказал, что компания создает новую версию портала госуслуг и планирует завершить его разработку до конца этого года.

Основными драйверами роста стали сервисы мобильной связи и цифровые сервисы. В сервисах фиксированного интернета наблюдалось небольшое ускорение темпов роста на фоне пандемии. “Доходы от фиксированной телефонии снижались прежними темпами на уровне 10% год к году. Динамика бизнеса мобильной связи позволила улучшить рентабельность и увеличить OIBDA на 15% год к году, но FCF снизился на 23,5 млрд руб. год к году в силу сезонности, роста капитальных затрат, а также изменений в оборотном капитале”, – наблюдает аналитик “Велес Капитала” Артем Михайлин. По его словам, прогнозы для компании на год остаются достаточно консервативными и без изменений и подразумевают рост выручки и OIBDA на 5% год к году или более.

Ситуация, в которой многие, включая потребителей, заинтригованы перспективами второй волны коронавируса, шаткая и трудно прогнозируемая. “Однако “Ростелекому” с точки зрения фондового рынка удалось войти в когорту компаний, которые воспринимаются как бенефициары пандемии, наряду с Apple, Amazon и др.”, – говорит аналитик “Финама” Леонид Делицын. Он ожидает, что выручка “Ростелекома” по итогам года превысит 0,5 трлн руб., а стоимость обыкновенной акции компании на этом фоне вполне может превысить 100 руб.

“Фондовый рынок отреагировал на непривычный в последние годы для крупнейших компаний рост квартальной выручки (+13%) и сопутствующее увеличение показателей прибыльности твердым оптимизмом. Стоимость обыкновенной акции “Ростелекома” превысила 95,5 руб., увеличившись на 2,2%. Это выше февральских максимумов – около 92 руб. – что является крайне редким случаем не только для российских, но и для глобальных телекоммуникационных компаний”, – отметил представитель “Финама”. К примеру, у американских (AT&T и Verizon), китайских (China Mobile) или латиноамериканских (America Movil) крупнейших игроков телекоммуникационной индустрии капитализация снизилась на 8-30% по сравнению с максимумами начала года.

Фактически, поясняет Леонид Делицын, это означает, что рынок разглядел в “Ростелекоме” новую инвестиционную идею, помимо выплаты дивидендов. Руководство компании уже сообщило, что вернется к обсуждению выплаты промежуточных дивидендов осенью, и добавило, что вероятность положительного решения выплат низкая. “То, что акции “Ростелекома” не дешевеют, означает, что инвесторы увидели перспективы в “Ростелекоме” как в бизнесе, а не только как в дойной корове, исправно выплачивающей дивиденды. Опережающий рост долга был проигнорирован рынком, который понимает, что для банков-партнеров телекомы остаются одними из самых надежных заемщиков”, – подытожил аналитик. Во время конференц-колла по поводу финансовых результатов компании Михаил Осеевский сообщил, что промежуточные дивиденды выплатят с вероятностью менее 50%.




Источник

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть