Мнения аналитиков. Какие изменения ждать в индексе MSCI Russia 10/40

Завтрак инвестора. Новатэк и Роснефть отчитаются за IV квартал. Что ждать


2020-08-05 10:52:30

Индексный провайдер MSCI 19 августа объявит итоги квартального пересмотра Russia 10/40. Изменения будут произведены на закрытие 31 августа (т.е. вступят в силу 1 сентября) одновременно с ребалансировкой материнского индекса.

«Мы ожидаем, что состав топ-4 бумаг в индексе MSCI Russia 10/40 не изменится, если Яндекс не сможет опередить динамику Норникеля на 7 п.п. в ближайшие 2 недели, — отмечают аналитики BCS Global Markets. — В этом случае, Норильский никель покинет топ-4, а его вес значительно снизится до 4,5% с текущего уровня 8,3% (на закрытие 4 августа), а вес Яндекса будет около 9%. Остальные изменения будут менее существенными. В любом случае мы не прогнозируем больших потоков из-за отсутствия пассивных фондов, отслеживающих этот индекс».

Суммарные расходы Норникеля на ликвидацию последствий аварии могут составить $700 млн.
По сообщению газеты Ведомости, Норильский никель представил план работ по ликвидации последствий аварии на Норильской ТЭЦ-3. На первом этапе, в 2020–2022 гг., планируется провести рекультивацию загрязненных участков, сбор загрязненного грунта и сорбента, откачку и сбор нефтепродуктов и т. д. После окончания сбора нефтепродуктов планируются «мероприятия по воспроизводству биологических ресурсов». Все работы должны быть завершены к сентябрю 2025 г. РБК ранее сообщало, что Норникель намерен завершить сбор разлитого дизельного топлива и сорбента к концу 2020 г., а рекультивацию загрязненных участков — к середине 2021 г.

«Судя по новому плану, работы по рекультивации и сбору загрязняющих веществ могут занять почти вдвое больше времени, а значит, и связанные с этим расходы и капиталовложения также могут оказаться выше, — отмечают аналитики ВТБ Капитал. — Ясности в отношении расходов и капиталовложений пока нет. Ранее Норникель оценивал расходы на ликвидацию последствий в 2020 г. в $140 млн. Такую же цифру в год компания планирует тратить и в период с 2021 по 2025 г. Таким образом, суммарные расходы могут составить $700 млн, или 2% свободного денежного потока на собственный капитал, прогнозируемого нами на 2020–2025 гг. Насколько мы понимаем, эта сумма может быть включена в те $2 млрд, в которые российские власти оценили экологический ущерб от аварии на ТЭЦ-3. За последние полгода акции Норникеля отстали от индекса MSCI Materials на 20 п.п., что означает потерю более чем $10 млрд рыночной капитализации, и мы полагаем, что негативное влияние аварии на финансовые показатели компании уже в полной мере учтено рынком».

Газпром нефть 20 августа опубликует результаты за II квартал 2020 г. по МСФО.

«Консолидированная выручка Газпром нефти во II квартале может сократиться на 29% к/к, до 5,7 млрд руб., — комментируют аналитики ВТБ Капитал. — В итоге EBITDA может упасть на 23% к/к, до $842 млн, а рентабельность чуть повысится — с 14% до 15%. Чистая прибыль должна быть положительной, на уровне $254 млн, по сравнению с чистым убытком $208 млн в I квартале 2020 г.

Напомним, компания выплачивает дивиденды на полугодовой основе. В ходе телеконференции по результатам за I квартала 2020 г. руководство Газпром нефти сообщило, что чистая прибыль будет скорректирована на убыток по курсовым разницам при расчете дивидендов за 2020 г. Исходя из этого, при 50%-м коэффициенте Газпром нефть может выплатить дивиденды за I полугодие в размере 2,4 руб. на одну акцию, что подразумевает дивидендную доходность 1,5% в годовом исчислении. Газпром нефть показала в I квартале 2020 г. свободный денежный поток в $0,3 млрд благодаря высвобождению оборотного капитала на сумму $1,2 млрд. Показатель за II квартал 2020 г., как мы полагаем, будет отрицательным, на уровне $466 млн (без учета изменений оборотного капитала), даже в случае сокращения капиталовложений на 38% к/к ($1 млрд во II квартале 2020 г., по нашему прогнозу).

Роснефть на прошлой неделе выкупила 1,9 млн своих акций и ГДР.
Большая часть этого объема пришлась на пятницу 31 июля, когда компания приобрела 1,4 млн акций и ГДР, из них 1,1 млн акций — на Московской бирже.

«Обратный выкуп начался 23 марта, и в первый месяц компания выкупала в среднем по 1,4 млн акций и ГДР в день, — комментируют аналитики Sberbank Investment Research. — Однако с конца апреля процесс существенно замедлился, и компания ежедневно выкупала в среднем менее 0,2 млн акций и ГДР. В результате резкого увеличения объемов выкупа в прошлую пятницу объемы покупки за день вернулись на средние уровни первого месяца реализации программы.

Если неожиданное возобновление активности окажется устойчивой тенденцией, акции Роснефти могут получить дополнительную поддержку. Тем не менее делать выводы пока слишком рано: всего в июле было выкуплено немногим более 4 млн акций, что не слишком отличается от майского и июньского показателей — 2-5 млн ценных бумаг. Утвержденная программа выкупа рассчитана на приобретение максимум 340 млн акций до конца этого года (3,2% всех акций в обращении)».

Объем торгов на Московской бирже в январе-июле вырос на 13,8%.
Общий оборот рынков Московской биржи по итогам января-июля 2020 г. вырос на 13,8% и составил 524,2 трлн руб. по сравнению с 460,6 трлн руб. в январе-июле 2019 года. При этом количество торговых дней в первые семь месяцев 2020 г. было на два меньше, чем за аналогичный период 2019 г. (143 против 145), говорится в сообщении МосБиржи. Объем операций на фондовом рынке вырос на 37,7%, в том числе на рынке акций, расписок и паев — более чем в 2 раза, на рынке облигаций — на 9,6%. На денежном рынке биржи объем операций увеличился на 22% при росте операций РЕПО на 21,5% и кредитных операций на 26,1%. Оборот на срочном рынке по итогам января-июля увеличился на 56,8%. На валютном рынке объем операций уменьшился на 1%. Объемы операций на товарном рынке уменьшились на 43,9%, обороты на рынке драгметаллов снизились на 18,6%, на рынке зерна и сахара — на 56,6%.

«Положительную динамику продемонстрировали рынок акций, облигаций, срочный рынок и денежный рынок, — отмечают аналитики Промсвязьбанка. — Наиболее сильный рост наблюдается на срочной и фондовой секциях, что может быть связано ростом интереса к рисковым активам профессиональных инвесторов в условиях снижения процентных ставок, а также розничных инвесторов на фоне развития финансовых сервисов, которые упрощают доступ к рынкам капитала. Ожидаем, что в условиях высокой волатильности и продолжения увеличения интереса со стороны розничных инвесторов к финансовым активам, МосБиржа сохранит тенденцию по увеличению оборота торгов, что будет положительно отражаться на ее финансовых результатах».

Читайте лучшие материалы БКС Экспресс в Telegram  

БКС Брокер

 


Источник
Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть