Да будет свет: акции МОЭСК могут вырасти на 40% :: Новости :: РБК Quote

Да будет свет: акции МОЭСК могут вырасти на 40% :: Новости :: РБК Quote


2020-01-28 16:40:21


Да будет свет: акции МОЭСК могут вырасти на 40%

МОЭСК заметно улучшила финансовые показатели в 2019 году. Это положительно сказалось на акциях. Эксперты считают, что у компании остался значительный потенциал роста. Негативно на котировках может сказаться инфляция




МОЭСК


MSRS



Купить






₽1,5

(+29,14%)


Прогноз




27 янв 2021
К дате




Велес Капитал
Аналитик





68%


Надежность прогнозов




Фото: Антон Дмитриев / Unsplash

Минувший год стал переломным для Московской объединенной электросетевой компании (МОЭСК). Компания улучшила показатели после того, как в течение нескольких лет неизменно отчитывалась о снижении чистой прибыли и
EBITDA 
. Кроме того, за год акции МОЭСК подорожали на 80,5%, в то время как с 2012 по 2018 год упали почти на 60%.

Аналитик инвестиционной компании «Велес Капитал» Алексей Адонин улучшение результатов связывает отчасти с отказом от RAB-регулирования. Судя по тому, что после отказа от этой системы финансовые показатели МОЭСК явно улучшились, компания сделала верный шаг: в 2018 году EBITDA и чистая прибыль возобновили рост.

RAB — это система долгосрочного тарифообразования. Ее основная цель — привлечение инвестиций для расширения и модернизация инфраструктуры.

«Прошлый год стал выдающимся для акций МОЭСК, интерес инвесторов мы связываем с дивидендной политикой компании и благоприятной конъюнктурой всего сектора», — объяснил такую динамику аналитик «Алор Брокера» Алексей Антонов. Эксперты ожидают дальнейшего роста акций МОЭСК.

Дивиденды — основной фактор роста акций МОЭСК

На текущий момент дивидендная политика «Россетей» обязывает МОЭСК выплачивать в качестве дивидендов половину скорректированной прибыли. Сначала это не впечатлило рынок. Но в 2018 году, когда финансовые показатели компании улучшились, дивиденды стали более привлекательными для инвесторов.

В 2019 году МОЭСК выплатила промежуточные дивиденды. И это несмотря на то, что такой практики нет у большинства остальных «дочек» Россетей. В конце 2019 года менеджмент компании сообщил, что, скорее всего, МОЭСК выплатит промежуточные дивиденды и в 2020 году. В течение двух лет дивидендная доходность МОЭСК вырастет до 12%, ожидает Адонин. По его мнению, этому помогут снижение затрат и рост чистой прибыли.

Сейчас дивидендная доходность акций МОЭСК составляет 8%. Однако если инфляция будет расти, это негативно повлияет на дивиденды компании. При росте инфляции выше 6% дивидендная доходность может снизиться до среднего уровня 2005–2013 годов — порядка 3,4%, предупредил Александр Осин из «Фридом Финанса».

Эксперт полагает, что в 2020-м и ближайшие годы велики шансы на увеличение темпов роста инфляции. А финансовые показатели МОЭСК негативно реагируют на ее ускорение, предупредил эксперт. Он объяснил это тем, что в периоды ускорения инфляции рентабельность МОЭСК снижается за счет роста издержек, не компенсированных государственным тарифом. При падении же инфляции маржа прибыли компании и дивиденды — с запаздыванием — активно растут.

А что с
акциями 

Акции МОЭСК начали снижение с 10 января. Это был последний день перед закрытием реестра, когда, купив акции компании, можно было претендовать на получение дивидендов. Затем падение вошло в общее русло снижения рынка, и инвесторы начали распродавать бумаги, опасаясь, что распространение коронавируса в Китае негативно повлияет на мировую экономику. За это время котировки электросетевой компании потеряли 7,9%.

Тем не менее эксперты не сомневаются, что в будущем акции МОЭСК продолжат дорожать. «Дивидендная политика компании, благоприятная конъюнктура всего сектора и стабильные рейтинги от Международных рейтинговых агентств делают эту бумагу привлекательной для инвесторов, — рассказал Алексей Антонов из «Алор Брокера». — Текущую
коррекцию 
стоит рассматривать как возможность добавить акции МОЭСК в свой инвестиционный портфель с целью ₽1,60 на акцию».

«Мы считаем, что на данный момент МОЭСК — одна из самых привлекательных МРСК. В активе у нее сильная клиентская база, ее акции предлагают привлекательные дивиденды, а менеджмент активно занимается цифровизацией», — полагает Алексей Адонин из «Велес Капитала».

Кроме того, компания должна извлечь выгоды от перехода на эталонные затраты, а среди запасных козырей — возможные сделки слияния и поглощения, которые могут значительно увеличить клиентскую базу и рентабельность бизнеса, добавил аналитик. «Велес Капитал» дает целевую цену по акциям МОЭСК на уровне ₽1,5, что подразумевает рекомендацию «покупать» и потенциал роста 44%.

Аналитик управления операций на российском фондовом рынке инвестиционной компании «Фридом Финанс» Александр Осин ожидает роста акций МОЭСК в краткосрочной перспективе. По его мнению, под влиянием новостей о коронавирусе в КНР рынок начал закладывать в цены возможность восстановления дефляционного тренда (противоположность инфляции) в мировой экономике.


Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.


Документ, удостоверяющий имущественное право, который может покупаться и продаваться. Наиболее распространенные ценные бумаги акции, облигации и депозитарные расписки. Акция — удостоверяет долю участия в имуществе компании, включая долю в нераспределенной прибыли. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная акция наделяет владельца правом голоса на собрании акционеров компании, причем количество голосов пропорционально количеству акций. Привилегированная акция наделяет преимущественным правом на распределение прибыли, но не наделяет правом голоса на собрании акционеров. Облигация удостоверяет право на часть долга эмитента, который возник путем размещения этих облигаций. Часто акции и облигации торгуются на специальных торговых площадках — биржах (обращаются на биржах) и являются предметом инвестиций портфельных инвесторов.

EBITDA (англ. Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и уценки. Финансовый показатель позволяющий оценить сумму денег, которую компания может получить за период. В отличии от прибыли, при расчете EBITDA из суммы доходов не вычитаются такие неденежные расходы как амортизация и переоценка. Один из важных показателей для оценки способности компании обслуживать долг

От латинского Сorrection — Выправление. Изменение котировок ценных бумаг в направлении, противоположном основной тенденции движения цен. Примером коррекции может быть рост котировок после постоянного недельного снижения цен на акцию. Зачастую коррекция вызывается массовым исполнением стоп-приказов, после чего, как правило, возобновляется движение котировок по направлению основной тенденции.


Валентина Гаврикова.


Источник

Поделиться:
Нет комментариев

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

×
Рекомендуем посмотреть